?摩根大通(JP?Morgan)全球货币策略主管John?Normand周二(1月12日)表示，美国大型公司将在近期陆续公布09年第四季度财报，这些财报或将对美元及美国股市产生重大影响。
????Normand表示，市场对企业的每股收益预期依然温和，因此即便财报表现平淡，预计投资者对美股的追捧也不会发生动摇。不过，他称，即使收益高于预期，也需要对美元重新反思。
????Normand指出，在09年12月之前，传统的观点认为，在公司收益不断改善的背景下，全球资金流更倾向投资非美股票而非美国股票，美国企业盈利能力提高往往刺激外国直接投资流出美国，导致美国成为直接投资净流出国，进而导致股市走强通常伴随着美元走软。
????但在美国劳工部(DOL)1月8日公布美国12月非农就业数据之后，美国国债收益率上扬促使美股与美元之间形成了短暂的正相关关系。
????Normand指出，在美国将引领全球经济复苏和G3国家升息周期的观点影响下，股市和美元之间将呈现正相关的走势。
????Normand表示，美元兑主要货币在1995-2000年之间受多方面因素推动走高，在此期间美股也出现较大幅度上涨。
????Normand指出，当时美国是外国直接投资、股票组合投资以及套息相关投资资金净流入国，而目前仅有股市投资资金处于净流入状态，这种情况意味着美国与其它G10国家若保持适当比率的利差溢价，就能维持美元与美国股市之间的正相关关系。
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